印度市场监管机构的高层基金经理向 BBC 表示，在针对其负责人的一系列指控之后，该监管机构的信誉正面临威胁。
过去一个月，印度证券交易委员会 (Sebi) 主席 Madhabi Puri Buch 至少面临四起指控，其中大部分与利益冲突有关。她否认了大部分指控，并对一些指控没有公开回应。
目前正值印度股市牛市，印度股市是今年全球表现最好的市场之一。
外国投资者已投入超过 60 亿美元（45 亿英镑），同时数百万新的个体投资者开设了电子账户，投资共同基金和首次公开募股 (IPO) 热潮。
布赫女士的麻烦始于 8 月份，当时美国卖空机构兴登堡研究公司 (Hindenburg Research)指控她和她的丈夫持有阿达尼集团 (Adani Group) 使用的离岸基金的投资，这意味着印度证券交易委员会 (Sebi) 拖延对阿达尼集团 (Adani) 会计欺诈和市场操纵指控的调查。
自那时起，又有许多其他指控浮出水面。
印度主要反对党国大党指控布赫女士从她正在调查的一家公司收取租金收入。该党还指控她在印度最大的私人银行之一 ICICI 银行担任“盈利职务”，在她离开这家银行很长一段时间后，仍继续通过员工持股计划 (Esops) 赚取巨额资金。

媒体巨头 Zee Entertainment Enterprises 的名誉主席 Subhash Chandra Goyal 指责她导致其公司与 Sony Enterprises 的合并失败，并在新闻发布会上表示“我确信印度证券交易委员会主席是腐败的”，并称她“心怀恶意”。他目前正面临监管行动、资金挪用指控，并被禁止担任上市公司的重要职位。
但或许最具破坏性的还是证券交易委员会内部日益增长的异议，而这种异议现已蔓延到公共领域。
9 月 5 日，愤怒的员工在监管机构总部外举行了罕见的抗议活动，要求 Buch 女士辞职。据当地媒体报道，约 1,000 名员工早些时候致信财政部，抱怨公司的工作文化恶劣。他们抱怨“压力巨大”，“大喊大叫、责骂和当众羞辱”已成为会议上的常态。
印度证券交易委员会已公开否认这些指控，称其“毫无根据”，并补充说“初级官员可能受到了外部因素的误导”。
然而，抗议者周四呼吁立即撤回这一声明。
“这是史无前例的，”独立商业分析师 Hemindra Hazari 表示。“直到昨天，这都是外界的指控，现在内部问题已经公开。事情严重不妙。”
布赫女士极力为自己辩护，否认兴登堡案中存在任何利益冲突指控，而 ICICI 银行则否认向她支付工资或员工持股计划，并表示她离开银行后才收到退休福利。印度证券交易委员会主席迄今为止尚未就抗议员工或钱德拉先生对她的批评发表公开声明。
印度证券交易委员会尚未回应 BBC 的置评请求。

布赫女士毕业于印度首屈一指的管理学院——印度管理学院艾哈迈达巴德分校，在许多方面都是一位先驱。她是印度证券交易委员会最年轻的主席，也是首位女性主席，也是首位来自私营企业背景的主席。
专家表示，尽管她因对证券交易委员会进行改革，制定了更严格的内幕交易规则和审计框架而受到赞誉，但有关她本人财务状况缺乏透明度的指控引发了人们的严重担忧，即证券交易委员会是否对其高级官员采取了与上市公司相同的标准。
“问题的关键在于监管机构最高层官员的披露规则，因为他们可以接触未公开的价格敏感信息。他们的命令和决定会极大地影响股价，这增加了严格披露和合规规范的风险，”资深财经记者 Sucheta Dalal 在 Moneylife 杂志的专栏中写道。
达拉尔女士表示，发达国家对监管负责人的标准要严格得多，例如，他们必须“放弃对可能引起利益冲突的实体的直接持股”，并补充说，ICICI银行在其员工持股计划政策声明中存在的某些差异，使问题变得更加复杂，而不是更加清晰。
证券交易委员会等监管机构通常由政治任命，并从私营部门横向聘用。证券交易委员会由财政部、中央银行和联邦政府提名的其他人员组成的董事会管理。
代理咨询公司 InGovern Research 的 Shriram Subramanian 表示，Buch 事件不仅对印度证券交易委员会来说是一次“教训”，而且对其他印度监管机构（如保险监管机构和竞争委员会）来说也是一种借鉴，可以实施更严格的披露流程。
苏布拉马尼安补充道：“这将带来更大的透明度。”

目前，投资者似乎并未受到过去一个月事件的影响。
一位资深交易员表示：“全球投资者在印度投资时已经支付了监管风险溢价，他们会忽略这一点。”
但哈扎里先生表示，如果争议进一步升级，情况可能会变得更糟。
“如果合规问题的内部警告发布，机构资金可能会撤出。然后散户投资者将慢慢开始退出市场，”他补充道。
随着印度证券交易委员会内部和外部的压力越来越大，有人说布赫女士现在面临着辞职的现实问题。
前财政部长苏巴什·加格 (Subhash Garg) 在数字媒体 Mojo Story 上告诉记者巴尔卡·杜特 (Barkha Dutt)，她的立场几周前还“站不住脚”，但现在已变得越来越“难以维持”。
辞职或停职将被视为承认有罪，这是布赫女士和政府都不希望看到的。
BBC 采访的至少三位市场专家表示，这场争议最有可能的结果是布赫女士的任命不会续签。她目前的三年主席任期将于 2025 年 2 月结束。
“对我来说，最令人震惊的是政府一直保持沉默。他们现在需要介入。当监管机构负责人受到严重指控时，政府或司法部门是唯一可以授权进行可靠调查的上级机构，”哈扎里先生说。
其他人也呼吁证券交易委员会介入并公开回应这些指控。
一位不愿透露姓名的外国基金公司高管向 BBC 表示，全球投资者将关注政府处理此事的方式和行动速度。
他说：“这将影响未来的投资者情绪。”

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