上个月美国零售商的支出继续增长，这是美国购物者尚未出手的新迹象。

9 月份 零售额环比增长 0.7%（根据季节性因素而非通货膨胀因素进行调整）。这略低于 8 月份修正后的 0.8% 增幅，标志着连续六个月增长。考虑到 9 月份消费者价格上涨 0.4%，经通胀调整后的零售额上个月增长 0.3%。

9 月份零售额和食品服务支出同比增长 3.8%，为 2 月份以来最强劲的年度增幅。

上个月大多数类别的支出都有所增长，其中专卖店的销售额增长最快，增长了 3%。在线销售和汽车购买量也强劲增长，9 月份均较 8 月份增长 1.1%。上个月销售最弱的两个类别是服装和电子产品，同期下降 0.8%。

联信银行首席经济学家比尔·亚当斯（BIll Adams）在分析师报告中写道：“随着就业率高涨、工资增长超过通胀、经济衰退的讨论更加平静，消费者支出正在增长并推动经济向前发展。” “但第四季度的增长可能会放缓，因为学生贷款支付重启、UAW（美国汽车工人联合会）和演员罢工带来的阻力，以及以色列与哈马斯战争和可能的政府关门带来的尾部风险。 ”

与 8 月份相比，汽油价格上涨对 9 月份零售支出的影响要小得多。剔除加油站销售额后，上月零售额仍增长 0.7%。亚当斯表示，美国能源情报署“报告过去几周汽油库存增加，这与经季节性调整的销售量下降一致”。

尽管如此，如果以色列和哈马斯之间的冲突升级破坏石油资源丰富的中东地区的稳定，进一步收紧石油供应，能源价格上涨的 喘息仍然面临风险。这将给经济带来更多痛苦，推高通货膨胀并削弱美国人的消费能力。

支出疲软
人们普遍预计美国经济将在未来几个月失去一些动力，包括就业市场疲软和占经济产出约三分之二的 消费者支出疲软。

美联储的11 次加息、更高的债券收益率、更严格的贷款标准以及高通胀带来的疲劳预计都将在今年最后几个月拉动经济的缰绳。正在进行的劳工罢工也存在不确定性，一些美国人已经开始在密歇根大学的双月消费者调查中对此表示担忧。旧金山联储的 研究显示，美国消费者在疫情期间积累的超额储蓄现在可能已经耗尽。

总而言之，经济形势预计将变得更具挑战性，但事实证明，美国消费者今年面对通货膨胀和借贷成本上升具有弹性。支出的命运很大程度上取决于劳动力市场的状况。

嘉信理财 (Charles Schwab) 首席投资策略师利兹·安·桑德斯 (Liz Ann Sonders) 告诉 CNN，“尽管储蓄下降，实际收入明显继续受到通胀挤压，但由于劳动力市场的竞争力依然存在，零售销售继续出人意料地上涨。”

9月份 雇主增加了惊人的336,000个就业岗位，再次超出了经济学家的预期，而失业率稳定在3.8%的低位。本月早些时候发布的另一份报告显示，8 月份职位空缺意外增加至 960 万个，但远低于 2022 年春季创下的 1200 万个历史新高。

经济学家表示，假期期间的经济表现将是了解 2024 年前几个月经济轨迹的关键。

零售数据分析公司Sensormatic Solutions的零售咨询和分析全球负责人布莱恩·菲尔德(Brian Field)在一份声明中表示，他预计今年假期期间美国零售商的客流量将与去年的客流量“保持一致”，除非出现极端情况。天气。

虽然今年经济衰退的赌注已经破灭，但明年某个时候经济衰退是另一个问题。

能源通胀的不确定性
中东以色列与哈马斯战争的加剧可能导致能源价格上涨，从而使美联储将通胀率回落至 2% 目标的任务变得更加复杂。这将推高整体通胀，如果能源价格在足够长的时间内保持高位，它还可能引发所谓的“核心”通胀，即排除波动性食品和能源价格的衡量标准。航班和货运等服务可能会变得更加昂贵，因为这些服务包括使用燃料。

美国消费者对天然气价格的变化高度敏感，因此如果能源价格因中东战争而飙升，消费者信心也可能受到打击。最终，随着油价上涨，美国人的预算会受到更大的影响，他们可能会限制支出。

EY-Parthenon首席经济学家Gregory Daco在最近的一份声明中告诉CNN，伊朗直接参与哈马斯10月7日的证据将加强美国对伊朗的制裁，从而对石油产量和出口造成压力。除了欧佩克+减产之外，中东战争导致的石油供应紧张也将给石油市场带来更多痛苦。

达科表示：“当前经济环境下的油价飙升可能会导致比 2022 年经济受到财政刺激时更多的需求破坏。” “这一点，再加上金融状况的拖累，可能会给国内支出和投资带来巨大的下行压力，因此美联储不一定希望进一步收紧货币政策。”

以色列与哈马斯的战争似乎仍在激烈进行，有报道称该地区周二发生多次空袭。

乔·拜登总统将于周三访问以色列和约旦。

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