周一，法国总统埃马纽埃尔·马克龙 (Emmanuel Macron) 的政党在欧洲议员选举中败给极右翼，他意外决定提前举行大选，此举导致法国市场和欧元动荡。

极右翼在法国大选中的巨大胜利可能迫使马克龙在一个充满敌意的议会下执政，这使得他的中间派政府更难推行其政策议程，并让人怀疑其是否有能力使政府财政更加可持续。

截至美国东部时间上午 11:02，法国 CAC 40 指数（代表巴黎 40 家最大上市公司）下跌 1.8%，银行股跌幅居前。欧洲基准 Stoxx 600 指数当天下跌 0.5%。

欧元兑美元在午后交易中下跌 0.6%，跌至一个月以来的最低水平。欧元兑英镑也下跌 0.6%，跌至近两年来的最低水平。英镑是欧洲 20 个国家共同使用的货币。

周日的出口民调显示，马克龙领导的复兴党将在欧洲选举中被极右翼反对党国民联盟击败，马克龙随后解散了法国议会并宣布举行选举。法国大选首轮投票定于 6 月 30 日举行，第二轮投票将于 7 月 7 日举行。

根据法国体制，议会选举将选出下议院（国民议会）的 577 名议员。法国还将举行另一场选举来选出总统，而总统选举要到 2027 年才会举行。

银行业务下滑
这使得国民议会组成可能发生重大变化，从而使马克龙的执政变得更加困难。

私募股权投资公司 Moonfare 的首席经济学家迈克·奥沙利文 (Mike O'Sullivan) 表示：“有很多不确定因素，目前还不清楚新政府会是什么样子。即使极右翼表现不佳，马克龙仍将需要组建一个由中间派 (政党) 组成的多元化联盟，目前还不清楚哪些关键政策能够将这些政党团结起来组成政府。”

他告诉美国有线电视新闻网 (CNN) 称，这种不确定性正在扰乱市场。

在他看来，马克龙和他的政府对法国经济的部分领域起到了推动作用。“例如，失业率处于历史低位，经济的某些领域——尤其是科技投资领域——蓬勃发展……但很多领域都变得非常不确定。”

截至巴黎午后， 法国兴业银行股价下跌8%，法国巴黎银行和法国农业信贷银行股价分别下跌 5.5% 和 4.4%。

晨星股票分析师约翰·舒尔茨 (Johann Scholtz) 在评论法国银行股遭受的损失时表示，投资者对法国国民集会的“干预主义经济政策”感到担忧。

他在一份报告中写道：“在许多欧洲司法管辖区，银行已经成为暴利税和股息限制（及）股票回购等民粹主义措施的软目标。”

债券市场紧张
分析人士表示，尤其令人担忧的是，一个可能截然不同的议会将如何影响法国削减其巨额政府债务负担的能力。截至去年底，法国政府债务占国内生产总值的 110.6%。

预算赤字（政府支出与税收之间的差额）去年 达到该国 GDP 的 5.5% 。

5 月份，评级机构标准普尔下调了法国的长期信用评分，理由是“预算状况恶化”，但该机构仍认为法国有足够的能力偿还债务。该机构表示，预计 2027 年预算赤字将缩减至 GDP 的 3.5%，远高于政府当年设定的 2.9% 的目标。

咨询公司凯投宏观（Capital Economics）首席欧洲经济学家安德鲁·肯宁安（Andrew Kenningham）在周一的一份报告中写道：“对经济而言，当前最令人担忧的是，（新议会）可能会使政府更难以降低财政赤字。”

债券交易员们注意到了这一点。法国基准政府债券的收益率（即利率）周一小幅上涨，达到自 11 月底以来的最高水平。收益率上升表明，鉴于政治不确定性，投资者希望以更高的溢价购买法国债券。

10 年期德国和法国政府债券收益率之间的差距也扩大了。一般而言，欧洲国家债券收益率与超安全的德国债券收益率之间的差距或“利差”越大，投资者持有前者债券的风险就越大。

投资银行 Jefferies 首席欧洲经济学家 Mohit Kumar 在一份报告中写道：“（法国议会）右翼占多数会阻碍任何改革计划。法国的赤字状况已经很疲软，这将进一步加剧市场担忧。”

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